Stavimo na trge v razvoju

V članku »Kdaj je pravi čas za naložbo?« smo razložili, da se v zdajšnjih razmerah splača nalagati v delnice in ne v obveznice. Danes si bomo pogledali še, kateri trgi so najperspektivnejši.

Slika 1: Sprememba cen ETF-ov v zadnjem letu (EEM – iShares MSCI Emerging Markets; SPY – SPDR S&P 500; FEZ – SPDR Euro STOXX 50). (Vir: finance.yahoo.com (18.10.2013))

Iz zgornjega grafa je razvidno, da so bili v zadnjem letu razviti trgi donosnejši od trgov v razvoju.

ETF (indeksni sklad), ki sledi indeksu S&P 500 je ustvaril več kot 20 odstotni donos. ETF, ki sledi gibanju največjih podjetij v Evropi (STOXX 50) pa kar 25 odstotnega. Trgi v razvoju so za temi donosi močno zaostali, saj je bila njihova donosnost le 5 odstotna.

Kako je to vplivalo na P/E indeksov, si bomo pogledali v naslednji tabeli (P/E indeksa nam prikazuje, koliko evrov so vlagatelji pripravljeni plačati za en evro dobička. Kazalnik P/E je najbolj priljubljen merilec precenjenosti in podcenjenosti delnic. Visok P/E pomeni precenjenost, nizek P/E podcenjenost):

Slika 2: P/E različnih indeksov (Vir: bloomberg (18.10.2013))

Močna rast delniških trgov razvitih držav je vplivala na porast kazalnikov P/E, medtem, ko so ti pri trgih v razvoju še zmeraj zelo nizko. Predvsem zelo izstopajo ruski, brazilski, kitajski in korejski indeks, ki so blizu zgodovinskega dna.

Slika 3: P/E različnih ETF-ov (Vir: finance.yahoo.com (29.9.2013))

Podobno sliko dobimo, če pogledamo P/E kazalnike ETF-ov, ki smo jih spremljali zgoraj. iShares MSCI Emerging Markets zaostaja za ETF-i razvitih držav in je torej podcenjen.

Večjo perspektivo za rast v prihodnjih letih imajo torej delnice trgov v razvoju. Tja se sedaj torej splača investirati.